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“在忌惮三年连续亏损而退市，及新落地的证券法更大力度处罚的背景下，上市公司今年的‘商誉爆雷’来的有点早。并购时，商誉是用来讲故事的‘利器’；业绩承诺期一过，商誉也成为拖垮上市公司业绩的包袱。”一位私募基金经理对第一财经记者分析。同时，他也指出，“2019年的A股全年走势总体喜人，但录得高涨幅的部分科技股估值偏高。对于这些公司，只有符合市场预期的业绩增长表现才能相对消化高估值。投资者对于科技企业选择以外延式并购的方式扩张业务版图，应格外关注被标的资产的质量和并购的估值情况等”。

新京报：俞渝成为公司董事长后，当当有了哪些新变化？陈立均：我们确立了“场景化”的转型目标和策略，这是公司上下经过长时间探讨后得出结果。过去公司一直对着供应商，我们更多的想的是盘货。现在俞渝接过来后，我们开始想的是用户跟场景，根据用户的浏览记录，在各位置展示用户更可能感兴趣的相关商品。

虽然“时间机器“的理论可以让中国创业者看到规律并掌握先机，但很多创业者同样告诉我们，尽管看得见，很多坑还是要踩。更重要的是，并不是所有市场都遵循中国的发展路径，突变是正常的。36氪认为，出海赛道内，以下公司值得关注：ClubFactoryFordeal

10月18日深交所披露，对多日涨幅异常的“诚迈科技”进行重点监控，并及时采取监管措施。诚迈科技同日发布公告风险提示称，相应新公司若成立后，业务范围拟从事软件开发，计划包括操作系统领域的开发。操作系统开发需要投入较大的资金、技术与人力，同时需要持续不断的进行升级维护及投入等，行业通常发展为寡头垄断结构，如果新公司不能尽快开发出用户满意的产品并获得用户认可，达到行业领先水平，则难以获得大规模应用及较好的利润回报。若市场与政策环境发生变化，或新公司经营管理本身发生问题，产品研发与市场拓展不力等，都可能导致其业务发展不理想，从而给诚迈科技业绩带来影响，包括按参股比例影响诚迈科技业绩及可能带来相应资产减值风险等。

双方约定，承诺标的公司在2019~2021年度的净利润分别不低于0.52亿元、0.63亿元、0.75亿元。若实际完成金额低于承诺利润金额，则由补偿义务人进行补偿。此外，本次收购完成后，在婴童文化2019年度承诺利润实现后，*ST金泰还需在3个月内启动发行股份购买资产交易收购公司剩余49%的股权。标的公司100%股权估值不高于在标的公司2020年度承诺利润数的13倍PE。

新京报：相当于公司主动做减法。陈立均：减负，然后做品质，实际上是把公司做一次转型。百货这部分当当现在是盈利的，这跟过去不一样，过去公司的在百货品类有一段时间是亏损的，现在整体是盈利状态。新京报：当当对书店业务的规划是怎样的？陈立均：目前我们对线下书店不要求盈利，它们的KPI要求是流量跟用户体验，这个流量并不是指线上的流量，我们关注的是实际到店的用户人数。当当线下书店的重要价值，是提供一个互动的空间，我们相信有一些读者需要与其他人分享和交流的舞台，实体店可以弥补很多线上的一些缺憾。我认为当当卖书是一个文化传播行为，书店能够让人坐下来读书，甚至可以成为一座城市的文化会客厅。